商业贸易行业投资策略月报：等待并寻找布局明年品种的机会-广发证券2019年12月

报告摘要

11月商业贸易板块下跌4.40%，跑输沪深300；10月社零同比增长7.2%低于预期，增速放缓。化妆品和电商仍是成长最快的赛道，但估值去泡沫。等待并寻找布局明年品种的机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 市场表现
3. 行业数据
4. 细分板块分析
5. 投资展望