房地产开发行业投资策略：确定的阿尔法与贝塔，2020年销售新开工投资预测-国盛证券

报告摘要

报告预测2020年销售额/面积-2.1%，新开工+5%，投资+9%，竣工+5%。短周期下行，中周期低库存支撑，政策需求端小幅放松，公司层面集中度持续提升，估值稳定下阿尔法收益确定。

📋 核心要点(部分)

1. 行业分析
2. 政策分析
3. 公司分析
4. 策略建议