债市启明系列：10月央行缩表、银行扩表放缓深度分析-中信证券

报告摘要

本报告由中信证券发布，深入分析2019年10月央行缩表及银行扩表放缓现象。核心观点：央行降准后通过逆回购收回流动性，导致资产负债表收缩；银行扩表规模大幅降低。报告对比中外央行政策差异，指出中国降准推动的银行扩表有利于基本面回暖。债市策略建议年内以防御为主，预计利率维持区间震荡。

📋 核心要点(部分)

1. 10月央行缩表
2. 银行小幅扩表
3. 中国央行：缩表与扩表并不代表货币政策的松紧
4. 欧美央行：扩表推动信贷扩张
5. 债市策略