零售行业2020年年度投资策略：下沉市场必争之地，聚焦细分赛道消费潜力

报告摘要

报告指出，2019年1-11月CS商贸零售行业上涨3.13%，跑输大盘24.04pct，但估值触底复苏。三线及以下人口占比68.87%，小镇青年释放消费潜力。化妆品保持高景气，百货强化体验盘活存量，社区生鲜加速发展。推荐关注下沉市场与化妆品等细分赛道。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 行业涨幅跑输大盘估值触底复苏
3. 网上零售贡献社零增长小镇青年释放消费潜力
4. 百货强化体验化妆品高景气国货潮兴起