纺织服装行业2020年度策略：藏器待时，品牌制造电商三主线布局

报告摘要

复盘2019年前11月服装零售累计同比+3.0%，板块涨幅4.7%，景气弱复苏但估值低位。品牌端竞争格局改善，龙头有望崛起；制造端运动供应商享高景气；电商低线存亮点。看好运动服饰及性价比品牌，推荐森马服饰、比音勒芬、申洲国际等。

📋 核心要点(部分)

1. 复盘
2. 品牌
3. 制造
4. 电商