制糖行业专题：内外糖价共舞，行业开启熊牛转换 - 海通证券2020年研报

报告摘要

全球糖消费量稳定增长，发展中国家成主要增量；2019/20榨季连续第二季减产，巴西、印度、泰国产量承压；国内糖价受供给影响进入上升通道，甘蔗成本支撑底部。数据：全球消费1.76亿吨，产量1.74亿吨（同比-3.2%），国内消费1580万吨。

📋 核心要点(部分)

1. 全球糖消费趋势
2. 全球减产分析
3. 国内糖价展望