天然橡胶半年度报告：供需恶化，胶价弱势难改｜2017下半年走势分析

报告摘要

2017上半年天然橡胶价格经历‘过山车’行情，下半年供需基本面持续恶化，胶价弱势难改。本报告由东证期货高级分析师曹璐撰写，深度剖析下半年国内天胶需求进一步走弱、供给端季节性增长、库存高企等核心矛盾。报告指出，轮胎厂开工率受成品库存偏高及环保监管压制，重卡产销增速回落，合成胶替代优势消退；主产国产量季节性增长，出口削减协议执行效果有限；保税区及上期所库存短期难以消化。投资建议：1709合约区间震荡【11000,14500】元/吨，1801合约【12500,16500】元/吨，建议逢高沽空。适合天然橡胶产业链从业者、期货投资者、大宗商品研究员及化工行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年胶价呈大起大落之势
2. 下半年国内天胶需求难见起色或将进一步走弱
3. 天胶供给端将呈季节性增长态势
4. 国内青岛保税区和上期所天胶库存均高企短期较难有效消化
5. 投资建议
6. 风险提示