2020年社会服务行业投资策略：服务消费新趋势与供给侧改革，龙头品牌集中度提升

报告摘要

国泰君安发布2020年春季投资策略，认为疫情对当年业绩构成冲击，但下半年刚需将率先复苏，餐饮、酒店先回暖。行业供给侧被动出清，龙头品牌集中度提升逻辑确定。服务类消费是大趋势，美国经验表明服务业是诞生成长牛股的沃土。推荐中国国旅、首旅酒店、锦江酒店、广州酒家等A股标的及美团、海底捞等港股标的。