2020年1-2月社零增速-20.5%，必选消费稳健，超市及化妆品龙头受益

报告摘要

2020年1-2月社会消费品零售总额同比下降20.5%，但必选消费品如粮油食品增长9.7%，化妆品下降14.1%但相对可选品较小。线上渗透率逆势提升，超市及化妆品龙头有望受益。安信证券重点推荐永辉超市、家家悦、珀莱雅等。

📋 核心要点(部分)

1. 1-2月社零增速分析
2. 分品类表现
3. 区域与渠道分析
4. 投资建议