折扣零售行业深度报告：抵御经济周期，关注特卖电商投资机会

报告摘要

经济不景气时折扣零售逆势增长，特卖电商受益于品牌去库存和消费线上化。美国TJX成功穿越周期，中国电商渗透率达21%，奥特莱斯主导线下。中泰证券重点推荐苏宁易购、南极电商等标的。

📋 核心要点(部分)

1. 折扣零售行业具备抗经济周期的优越性
2. 美国折扣零售逆势上扬
3. 中国电商渗透率高