乳品行业首次覆盖报告：结构性增长谁是赢家-野村东方国际证券

报告摘要

中国乳品人均消费33.2kg仅为日本35%，未来2年增速3.0%；2019年销售额4196亿元增长5.5%。常温奶集中度高，低温奶和干乳品具潜力，伊利、光明望成赢家。

📋 核心要点(部分)

1. 乳品行业恢复中个位数增长
2. 结构性增长与全产业链竞争
3. 寻找结构性增长赢家