债市启明系列：危机警报尚未解除，经济冲击开始显现-中信证券2020年4月研判

美国3月非农数据大幅下滑，制造业PMI跌破荣枯线，经济基本面冲击接踵而至。报告分析情绪危机后，流动性危机缓解，但企业杠杆和财政风险加剧，未来可能演变为经济危机。建议关注无风险资产，警惕信用债违约和政府债务问题。核心数据:非农数据下滑;道指下跌36%;PMI跌破50。

本报告由中信证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 27。

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适合投资者、分析师、金融从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、中信证券、月研判等议题。