2020年铜季度报告：成本陷阱与疫情冲击下的需求困局-南华期货

报告摘要

报告深度剖析2020年铜市，指出铜价虽受成本支撑但疫情导致需求崩塌，形成'成本陷阱'。海外疫情蔓延冲击全球经济，国内刺激政策难抵外需下滑，新基建对铜消费拉动有限。废铜供应鸡肋，库存面临累库压力。核心逻辑：供给成本诱惑与需求致命陷阱的博弈。

📋 核心要点(部分)

1. 一季度铜价回顾
2. 二季度铜价核心逻辑
3. 供给成本的诱惑
4. 需求致命的陷阱
5. 废铜鸡肋