免税行业深度专题：2020年旅游零售复苏展望，香化领头，免税渠道重要性凸显

2020-04消费零售34📊 申万宏源证券免费

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报告摘要

中国化妆品市场达4000亿元，人均消费与日韩差4-5倍，高端香化增速超25%。全球免税市场800亿美元，中韩增速超20%。疫情下促销利大于弊，香化有望领头复苏，免税渠道日益重要。

中国化妆品市场达4000亿元，人均消费与日韩差4-5倍，高端香化增速超25%。全球免税市场800亿美元，中韩增速超20%。疫情下促销利大于弊，香化有望领头复苏，免税渠道日益重要。核心数据:4000亿;800亿美元;4-5倍。

本报告由申万宏源证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 34。

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适合投资机构、零售行业从业者、品牌商等读者参考。

重点分析了消费零售、香化领头、免税等议题。