美联储缩表专题研究：数字告诉你如何缩表｜国泰君安2017

报告摘要

本报告由国泰君安宏观研究团队出品，基于详实数据测算美联储缩表路径。核心发现：到2021年末美联储资产负债表将从4.5万亿美元缩至3万亿美元左右，缩表或于2017年底或2018年上半年启动，采取先被动后主动、'慢-快-慢'节奏。报告深入分析缩表对流动性、债券收益率及中国的影响，指出缩表主要通过期限利差推升长端利率，对市场冲击有限。适合宏观研究员、债券投资者、政策分析人士及金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 庞大的美联储资产负债表从何而来
2. 未来美联储缩表去往何处
3. 缩表影响