社会服务行业2019三大酒店公司年报透视：锦江华住首旅业务对比与行业趋势

报告摘要

基于长江证券深度报告，分析锦江、华住、首旅2019年年报。全年净增酒店1071、1388、401家，同店RevPAR同比-3.4%、-3.1%、-4.2%，营收分别150.99、112.12、83.11亿元。龙头加速下沉，中高端占比提升，经营效率对标华住仍有改善空间。

📋 核心要点(部分)

1. 业务布局：高速开店延续，下沉市场时代到来
2. 经营数据：下行压力加大，静待行业复苏
3. 业绩规模：龙头规模提升，内生+外延并举
4. 经营效率：对标华住，锦江及首旅改善空间可观