家电行业2017年中期策略报告｜坚守细分行业龙头，寻找业绩显现拐点的机会

报告摘要

本报告由山西证券于2017年7月发布，深度剖析家电行业上半年表现及下半年投资策略。核心亮点：1）空调持续回暖，内外销需求旺盛，欧洲市场同比增长最快；2）厨电智能化渗透加速，嵌入式产品（烤箱、蒸箱、洗碗机）市场空间巨大，中国家庭拥有率不足15%；3）原材料价格上涨背景下，龙头企业通过产品结构升级和渠道扩展实现稳定增长，定价权优势凸显；4）建议关注三条主线：业绩稳定的细分龙头（小天鹅A、格力电器、TCL）、智能战略领先企业（青岛海尔、老板电器、美的集团）、业绩拐点标的（华帝股份、哈尔斯、天际股份）。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩回顾
2. 投资策略
3. 消费者信心改善家电行业受益
4. 家电网购维持高增长
5. 龙头企业手握定价权不惧原材料价格波动
6. 房地产去库存加大家电需求
7. 高端智能家电需求旺盛