江苏省城投债因子选择变化：2018年以来市场偏好演进与投资策略分析

报告摘要

本报告以江苏省为例，深入分析2018年以来城投债市场偏好因子的递进式压缩与演变。从规模优势、行政区域扩张到杠杆优势，揭示债务风险环境下信用分析框架的关键变化。短期看，高债务压力城市的双优主体或贡献超额收益，为固收投资者提供策略参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 以江苏省为例回顾2018年以来市场偏好的变化
3. 如何看待市场偏好因子的选择以及被遗留的风险选项