食品饮料行业2019年报及2020Q1季报总结：短期风险释放，需求稳步回升

报告摘要

报告分析食品饮料行业2019年报和2020Q1季报，指出短期业绩风险逐步释放，需求稳步回升。白酒板块分化加剧，首推五粮液、今世缘、泸州老窖；乳制品首推奶粉，关注液奶边际改善；调味品行业加速洗牌；啤酒结构升级持续。核心数据：20Q1收入同比降10.6%，净利润降59.5%，高端白酒恢复约7成。

📋 核心要点(部分)

1. 一、白酒：疫情影响逐渐释放，板块分化加剧
2. 二、乳制品：一季报分化明显
3. 三、调味品：疫情影响有限
4. 四、啤酒：疫情不改结构升级