食品饮料行业19年报&20Q1总结：必选韧性兑现，可选强者恒强-东吴证券

报告摘要

深度解析食品饮料行业2019年报及2020年一季报，白酒高端稳健，啤酒结构升级，食品板块关注补库存与提价红利。关键数据：19年白酒营收2450亿同比+16%，归母净利821亿同比+18%；20Q1白酒营收775亿同比+1%，归母净利302亿同比+9%。投资策略聚焦龙头强者恒强。

📋 核心要点(部分)

1. 白酒：高端酒稳健，品牌力助力龙头
2. 啤酒：20Q1短暂承压不改长期趋势
3. 食品板块：关注补库存效应与提价红利释放