食品饮料行业2019年报及2020一季报总结：疫情下表现分化，中长期逻辑明确

报告摘要

报告深入分析2019A及2020Q1食品饮料行业财报，疫情大考下各子行业表现分化：高端白酒稳健，三四线白酒恢复最快；啤酒吨价持续提升，利润率中枢上行；调味品增长稳健，复合调味料增速快。推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、华润啤酒、重庆啤酒、青岛啤酒、颐海国际、涪陵榨菜、中炬高新、千禾味业等。

📋 核心要点(部分)

1. 酒类
2. 必选消费品