中金公司债券发行人2019年年报及2020年一季报点评：疫情冲击企业盈利，关注流动性压力

报告摘要

截至5月10日，1441家有公募信用债余额的发行人披露2019年年报和一季报，占79.2%。2019年营收同比增长9.8%，毛利率回落至14.69%，但费用上升侵蚀利润。2020年一季度受疫情影响，收入同比回落10.5%，净利润同比下降67%，70%的企业利润指标下滑。关注企业流动性压力及低等级发行人延期披露风险。

📋 核心要点(部分)

1. 2019年年报财务分析
2. 2020年一季报疫情冲击
3. 行业盈利分化