通信行业年报综述：商誉减值与疫情拖累业绩，新基建加码支撑行业向好

报告摘要

2019年通信板块归母净利润-95.83亿元，同比降248.41%，主因商誉减值107.03亿元；2020Q1受疫情影响业绩下滑56.16%。但新基建加码、5G拉动资本开支增长11.65%，主设备板块扭亏为盈，行业长期向好。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2019年通信板块业绩大幅下滑，主要受商誉减值等拖累
2. 二、2019Q4营收环比向好，2020Q1业绩受疫情影响较大
3. 三、运营商单季度业绩趋势向好，5G拉动资本开支进一步增长
4. 四、主设备
5. 云计算19年业绩相对较好，20Q1各板块普遍下行