煤炭债利差与投资价值分析：华泰证券深度研究煤炭行业信用风险

报告摘要

新冠疫情冲击煤炭企业盈利，一季度基本面弱化。报告探析利差驱动因素（行业景气度、政策、融资环境），指出未来利差波动性降低，头部企业配置价值不改，优选低成本、强盈利、聚焦主业及国企。提供个券筛选思路。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 探析煤炭行业利差的驱动因素
3. 2020年以来煤炭企业基本面出现弱化
4. 形相似境不同：2020年与2015年的比较