化妆品行业高景气度不改，透析品牌端四大美妆本土上市公司-万联证券-2020年深度报告

报告摘要

近年来经济放缓引发'口红效应'，化妆品数据表现亮眼。国潮风起，新兴营销推广，中国化妆品市场蓬勃发展。本报告深度分析珀莱雅、丸美、上海家化、御家汇四大本土上市公司，关注其规模、成长、盈利、营运及现金流表现，并剖析多品牌策略与新媒体营销。维持行业'强于大市'评级，建议关注A股化妆品公司。

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