家用电器行业2020中期策略：拨云见日拐点已现，白电小家电厨电投资主线

报告摘要

报告指出2020H1疫情影响下家电行业承压，但小家电走出独立行情，估值业绩最优。展望H2，关注白电格局重塑、小家电高增长、厨电边际改善三条主线。白电价格战最激烈时期已过，均价有望上行；小家电保有量空间大，直播电商助力高增长；厨电竣工回暖+工程渠道提升龙头份额。维持行业持有评级。

📋 核心要点(部分)

1. 2020H1回顾
2. 2020H2展望
3. 再论家电行业变与不变