美国软线零售行业报告：UBS下调M和KSS评级，COVID-19加速品牌独立化趋势

报告摘要

UBS Evidence Lab数据显示，COVID-19加速线上购物转型，门店关闭潮将导致第三方实体平台减少。品牌需自力更生，成为独立目的地。UBS下调Macy's和Kohl's至卖出评级，认为市场未充分认识疫情对零售的永久性破坏。未来品牌成功取决于溢价能力，即高毛利率。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. COVID-19加速线上转型
3. 第三方平台消失
4. 品牌自力更生策略
5. 个股评级下调