即时配送会替代全网快递吗？申万宏源深度分析：即时配送对仓配、全网快递影响及15%-25%替代率展望

报告摘要

申万宏源深度报告指出，即时配送用户达4.2亿，订单量185亿，短期作为补充运力，长期将替代全网快递15%-25%业务量。从物流成本、SKU丰富度、用户习惯三大壁垒分析，认为即时配送降本空间大，同城SKU满足日常需求，生鲜推动习惯迁移。一二线城市替代率或达50%以上，未来有望诞生物流巨头。

📋 核心要点(部分)

1. 即时配送发展现状
2. 对快递影响分析
3. 替代性量化测算
4. 投资提示