2020电子烟行业复苏：思摩尔国际逆势增长40%，IECIE展会引领行业新趋势

报告摘要

2020年8月IECIE电子烟展时隔429天重启，汇聚400余家企业、2500+品牌，展现陶瓷雾化芯主流化等趋势。雾化龙头思摩尔国际20H1营收38.8亿元（+18.5%），经调整净利13.1亿（+40.4%），毛利率升至49%。华宝国际布局HNB新机遇。东吴证券维持增持评级。

📋 核心要点(部分)

1. IECIE电子烟展趋势
2. 思摩尔国际业绩分析
3. 华宝国际疫情影响