2020年7月社零同比不及预期但消费复苏趋势不改，华安证券看好可选消费强恢复

2020-08消费零售22📊 华安证券免费

📄 文件全名: 《大消费行业：社零同比不及预期，不改消费复苏大势-华安证券》
🎯 适合读者: 消费行业投资者策略研究员分析师
📊 核心数据: 7月社零同比-1.1%
1-7月累计同比-9.9%
飞天茅台批价约2700元
🏷️ 核心议题: #消费零售#不改

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报告摘要

7月社零同比下滑1.1%不及预期，但消费复苏大势不改。可选消费边际强恢复，衣食住行走强：化妆品增长12.8%，白酒批价上行，地产销售转增。必选消费中药品日用品刚需边际减弱，升级消费延续分化。建议攻守兼备策略，关注线上渠道、烟酒饮料、地产配套及汽车等细分。

📋 核心要点(部分)

消费总览
可选消费
必选消费
升级消费
后市展望

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