择优配置破尘有时：信用债市场牛熊转换与利差跌宕分析，海通证券2020年固收报告

报告摘要

海通证券固定收益首席分析师姜超团队发布《择优配置，破尘有时》报告，深度解析信用债市场牛熊转换、利差跌宕，产业债盈利修复与地产债融资收紧，城投债区域分化，提出震荡市票息为上、短久期挖掘价值的策略。适合投资者挖掘配置机会。

📋 核心要点(部分)

1. 信用债市场回顾：牛熊转换，利差跌宕
2. 产业债：盈利持续修复，轻配挖掘价值
3. 地产债：融资边际收紧，主体分化拉大
4. 城投债：短期逻辑仍强，区域差异更显
5. 震荡市票息为上，短久期挖掘价值