图解经济，数说中观NO.58：环保助力供给侧改革，周期盈利波动收敛-20170808-国泰君安

报告摘要

本报告由国泰君安策略团队发布，深入分析2017年8月环保限产与供给侧改革对周期行业的影响。核心观点：经济韧性超预期，叠加环保督查、事件性限产和错峰停产，周期品价格维持高位，盈利波动收敛。报告指出钢铁产能利用率接近100%、库存低位，煤炭需求旺盛但供给受限，电解铝产能关停推动价格上行。建议关注涨价预期强烈的细分行业，如钢铁、煤炭、有色等。适合投资者、策略研究员、行业分析师及关注周期板块的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 供给侧改革+环保，周期盈利波动收敛
2. 下游行业：地产销量持续放缓，汽车销售回暖