电商行业深度对比报告：开放的闭环与未来趋势（方正证券2020）

报告摘要

本报告深度分析电商本质、行业空间和竞争格局。2019年中国网上零售额11万亿元，渗透率26%，预计2023年达19万亿元。中心化'3+X'格局与去中心化趋势共舞，长坡厚雪赛道诞生长牛股。

📋 核心要点(部分)

1. 行业空间
2. 竞争格局
3. 核心趋势
4. 公司分析
5. 风险提示