机场免税行业深度研报：上海机场价值重构，双循环下2025年免税收入或达105亿元

中信证券研报指出，疫情冲击难撼机场免税渠道长期优势，双循环格局下免税经营商与机场合作大于竞争。假设重签合同综合扣点20%，预计2025年上海机场免税收入达105亿元，日韩航线恢复将率先受益，市值具1倍以上空间。核心数据:105亿元。

本报告由中信证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 24。

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适合投资机构、机场行业分析师、免税行业从业者等读者参考。

重点分析了消费零售、年免税收入、机场免税、双循环下等议题。