五洋债违约启示录：财报细节预警风险｜东吴证券信用债专题研究2017

报告摘要

2017年8月，五洋建设因未履行回售和利息支付义务，导致15五洋债、15五洋02实质违约，成为公募公司债首单非上市企业违约案例。本报告由东吴证券固收团队撰写，深度剖析五洋债违约全过程，从财报细节中识别经营回款效率降低、筹资现金流接续不佳、贱卖资产等风险信号，并探讨违约处理对民企债券投资决策的借鉴意义。报告包含五洋建设财务数据摘要及历史成交图表，适合债券投资者、信用研究员、固收从业者及金融风控人员参考，帮助提升信用风险识别能力。

📋 核心要点(部分)

1. 五洋债相关事件现状与回顾
2. 违约的启示
3. 从财报细节中发现经营与财务风险
4. 违约本身及后续处理具有重要借鉴意义
5. 风险提示
6. 附录：五洋建设财务数据摘要