零售社服行业2021年度投资策略：供给需求共振，线上加速，强者更强

报告摘要

疫情催化线上化趋势，2020Q3社零环比增长7.89%，线上占比达24.30%，实物网上零售额同比增17.26%。消费升级与降级并存，品牌化集中度提升，新品牌借新渠道破局。推荐电商龙头及餐饮酒店龙头。

📋 核心要点(部分)

1. 线上化趋势加速
2. 升级与降级并存
3. 三大电商下沉市场
4. 投资建议