白酒行业深度复盘：产业竞争要素变迁与投资机遇-兴业证券2020

报告摘要

本报告系统梳理白酒行业从建国初期到2020年的竞争要素演变，揭示产品、渠道、品牌三力驱动行业龙头更迭。核心发现：产能为王时期泸州老窖称霸，渠道制胜时代五粮液登顶，品牌力时代高端白酒持续凸显。数据支撑：浓香型白酒占比一度超70%，清香型70年代占比超70%，五粮液凭借大商制快速扩张。为投资者提供白酒产业竞争格局的深度洞察。

📋 核心要点(部分)

1. 产品力时代
2. 渠道力时代
3. 品牌力时代
4. 未来趋势