中金公司交易类平台研究框架：基于多快好省模型解析淘宝京东拼多多美团

报告摘要

报告构建“多快好省”消费者体验无差异曲线，分析淘宝、京东、拼多多、美团等平台价值主张与竞争壁垒。指出美团可能成为最大变量，击穿交易互联网所有人群和需求。京东目标价95美元，拼多多170美元，提供2020/2021年PE估值。

📋 核心要点(部分)

1. 投资建议
2. 多快好省模型
3. 平台价值主张
4. 创新奖励与边界
5. 风险提示