2017年国债期限利差分析：平坦曲线的回顾与展望｜海通证券

报告摘要

本报告由海通证券发布，深度剖析2017年国债期限利差收窄至历史新高的原因与未来走势。核心亮点：1）回顾03年以来5次利差收窄历史，区分‘熊平’与‘牛平’两类模式；2）对比本次与11年、13年异同，指出温和去杠杆下短端利率紧绷、长端利率胶着；3）预测短期内曲线平坦化持续，未来可能通过长端上行或短端下行修复。适合债券投资者、固定收益研究员、宏观经济分析师、金融从业者及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 历次期限利差收窄的背景分析
2. 本次利差收窄的历史比较
3. 短期内曲线平坦化是常态
4. 未来走势的探讨