2021年非典型周期利率展望：从循表夜涉到摸着石头过河-广发证券

报告摘要

本报告分析2021年非典型周期下的利率走势，指出经济数据同比冲高源于低基数，10年国债收益率中枢约3.34%，参考历史调整幅度均值39bp，最大值72bp。货币政策可参考2019年，稳杠杆下信用收敛，社融增速放缓。为投资者提供利率节奏的把握依据。

📋 核心要点(部分)

1. 非典型周期特征,利率中枢上移,货币政策参考,稳杠杆信用收敛,潜在不确定因素