互联网行业2021年度投资策略：变现边界模糊，用户价值重估

报告摘要

华创证券发布2021年度互联网投资策略，指出线上流量暴涨，变现边界逐渐模糊，用户价值面临重估。电商及短视频广告成为核心增长引擎，直播电商规模预计超5000亿，传统电商下沉市场转向B端供应链。未来恒指结构有望重塑，关注字节、快手等标的。

📋 核心要点(部分)

1. 线上广告
2. 传统电商
3. 直播电商
4. 本地生活