2021房地产行业投资策略：三道红线弱化周期，从β转向强运营α-天风证券

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报告摘要

报告回顾2020年房地产销售韧性超预期，集中度持续提升，三道红线政策弱化周期波动。展望2021年，预计销售面积-2%、金额+1%、投资+3.4%，主流房企毛利率将于年中触底回升，投资从β转向强运营α，绿档企业率先受益。

报告回顾2020年房地产销售韧性超预期，集中度持续提升，三道红线政策弱化周期波动。展望2021年，预计销售面积-2%、金额+1%、投资+3.4%，主流房企毛利率将于年中触底回升，投资从β转向强运营α，绿档企业率先受益。核心数据:+3.4%。

本报告由天风证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 76。

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适合房地产投资者、行业分析师、金融机构等读者参考。

重点分析了管理咨询、转向强运营、投资策略、天风证券等议题。