通信行业运营商系列报告：增长逻辑重构的核心资产，配置价值凸显

2022-01互联网36📊 中信证券¥2

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报告摘要

运营商龙头兼具科技与消费属性，5G时代增长逻辑重构。5G套餐用户渗透率达42.7%，电信业务收入增速回升至7.6%。政策转向高质量发展，共建共享降低资本开支，云计算等新兴业务带来新动能。中国电信分红率有望提升至60%，当前估值处于底部，配置价值凸显。

运营商龙头兼具科技与消费属性，5G时代增长逻辑重构。5G套餐用户渗透率达42.7%，电信业务收入增速回升至7.6%。政策转向高质量发展，共建共享降低资本开支，云计算等新兴业务带来新动能。中国电信分红率有望提升至60%，当前估值处于底部，配置价值凸显。核心数据:42.7%, 7.6%, 60%。

本报告由中信证券发布,发布于 2022 年。

覆盖 2022 年,全文约 36。

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适合投资者、通信行业分析师、企业高管等读者参考。

重点分析了互联网、运营商系列、核心资产、通信等议题。