锂电隔膜行业专题报告：年内供需紧平衡，湿法扩产快者为王｜国金证券

报告摘要

2017年锂电隔膜行业供需紧平衡，湿法隔膜加速替代干法，扩产速度决定企业优势。报告指出，2016-2018年湿法隔膜需求从5.75亿平米增至12.34亿平米，2017年供需平衡，2018年将供大于求；干法隔膜产能已过剩。隔膜行业技术壁垒高、资金投入大（单条产线1.5-3.3亿元）、认证周期长（1-2年），价格承压持续下降。建议关注湿法龙头创新股份（收购上海恩捷），预计2017-2019年EPS为2.39/2.91/3.77元。适合新能源投资者、动力电池从业者、券商研究员、产业分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 隔膜是锂电池关键组件
2. 受益于新能源汽车发展隔膜快速增长
3. 隔膜进口替代技术积累成熟国产化率提升
4. 技术升级+需求驱动湿法隔膜加速替代干法隔膜
5. 隔膜需求测算
6. 隔膜供需分析干法产能供大于求湿法2017年供需平衡
7. 价格承压+壁垒高筑快者为王
8. 投资建议建议关注创新股份