M2与社融和GDP增速背离之谜｜2017浙商证券固定收益研究

2017年M2增速低迷，社融与GDP增速却相对稳定，三者背离之谜如何解开？本报告从资金来源和信用创造双重维度，剖析金融去杠杆、地方政府债发行减少及房地产调控对M2的冲击，揭示社融与M2统计口径差异及非标融资的挤出效应，并重新定义M2以拟合GDP。核心发现：M2增速回落空间有限，预计维持9%左右；社融与M2差值后续可能收敛；修正后M2对GDP指示性更强。适合宏观研究员、固定收益分析师、政策制定者及投资者，助您把握货币与信用格局变化。核心数据:M2增速预计维持9%左右;2017年1-8月地方政府债发行量下降;理财收益率与存款利率扩大。

本报告由浙商证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 23。

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适合宏观研究员、固定收益分析师、政策制定者、投资者等读者参考。

重点分析了金融投资、GDP、M2、社融等议题。