国防军工行业深度研究：中国电子科技集团引领信息化军民融合，资产证券化进程加速｜2017年申万宏源报告

报告摘要

本报告聚焦中国电子科技集团（中电科）的资本经营思路，构建上市公司资产整合潜力评分体系，筛选出杰赛科技、国睿科技、四创电子等核心标的。中电科盈利能力与成长性居军工集团第一梯队，销售净利润率和营收五年复合增速均排名首位；资产证券化率仅提升20个百分点，整合空间巨大；作为国防信息化唯一构建者，民品业务紧扣智慧与安全两大事业。报告从内部资源整合和对外并购重组两条主线，深入分析集团资产证券化进程，并基于业务重要性、市值规模、整合阶段、外延战略四维度对八家A股上市公司评分排名。适合军工行业研究员、投资机构、国企改革关注者及资产证券化主题投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 本期投资提示
2. 掘金中电科系上市公司核心逻辑
3. 集团资本经营思路
4. 资产整合评分体系构建
5. 投资推荐建议
6. 核心假设风险