航天军工行业深度研究：军民融合及改革，继续看多军工｜华泰证券2017

报告摘要

2017年初军工板块表现抢眼，指数上涨7.47%，远超大盘。本报告从成长与改革双维度全面看多军工行业，核心逻辑包括：新一代战机列装开启高增长拐点，军机产业链、北斗导航、军事信息化、军工新材料等高端装备进入质变阶段；军工改革（资产证券化、定价机制、股权激励）预计2017-18年快速兑现；地缘局势紧张提升军工预期。报告推荐关注军民融合及军改标的，如航天晨光、四创电子、中直股份等。适合军工行业分析师、投资者、政策研究者、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 军工行业表现抢眼
2. 成长逻辑：高端装备列装
3. 军改逻辑：改革兑现
4. 潜在黑天鹅：地缘局势
5. 投资机会：成长+改革选股
6. 风险提示