民生宏观固收利率思考系列：加息下半程市场新逻辑｜2017年美联储加息分析报告

报告摘要

本报告基于2017年12月美联储FOMC会议，深入分析加息25BP至1.25%-1.50%后的市场新逻辑。核心亮点：1）美联储上调2018-2019年GDP增速至2.5%和2.1%，维持通胀预期1.9%；2）市场充分预期，资产反应平淡，美元指数回落至93.40，美债收益率下跌；3）判断美国加息进入下半程，未来仅剩5次加息空间，中国央行跟随加息可能性低；4）预计美元趋弱，人民币汇率2018年将在6.5-6.7区间双向波动；5）美国利率曲线扁平化，长端受通胀和经济不确定性压制。适合宏观研究员、固收投资者、策略分析师、金融从业者及关注美联储政策的专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 12月FOMC会议内容：加息25个BP 上调经济增长 维持通胀预期
2. 对市场即期情绪影响：充分预期 并未引发市场剧烈波动
3. 未来加息判断：短期央行不会跟随加息 长期看美国加息进入下半程
4. 经济弱 债务高 距离长期利率仅剩5次加息空间 美国加息进入下半程
5. 中国央行跟随美联储加息必要性不强 意愿不高