2017中国银行业研究报告｜四大行有望获益最多，首选农业银行H股（强力买入）

报告摘要

本报告由高华证券于2017年3月发布，核心观点认为中国银行业信贷质量周期已过拐点，企业盈利回升和贷款结构改善将推动资产质量提升。预计未来三年四大行净息差扩大20个基点，税后净利润增长35%。报告首次覆盖22只银行股，给出8只买入、3只卖出评级，H股首选农业银行（强力买入，上行空间34%），A股看好四大行（上行空间23%-30%）。采用股价/拨备前营业利润估值法，若重估至历史中值，蕴含40%上涨潜力。适合银行投资者、金融分析师、机构投资者、行业研究员及关注中国金融市场的专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 短期担忧缓解
2. 中长期资产质量问题犹存
3. 估值方法：股价/拨备前营业利润
4. 首次覆盖22只股票
5. H股推荐
6. A股推荐