德银中国铁路装备行业报告：2018年设备更新周期与投资机会分析

报告摘要

德银报告指出，中国铁路装备股年初回调14%过度反应了负面因素，而三大积极因素被市场忽视：EMU交付结构向高ASP车型倾斜（均价同比+16%）、维修替换周期加速（13五期间维修预算较12五翻倍）、铁路货运周转量强劲增长带动机车车辆需求。预计2018年行业盈利增长16-21%，三年上行周期不变。推荐株洲中车（3898.HK）和中国通号（3969.HK）。适合投资者、行业分析师、制造业从业者、基金经理、政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业观点
2. EMU交付结构优化
3. 维修替换周期加速
4. 铁路货运增长驱动
5. 公司推荐